Comment fonctionne le CFD?

Comme nous l'avons précisé dans notre guide, le Contract for Difference reposent sur un accord entre l'acheteur et le vendeur. Celui-ci paiera à l'acheteur la différence entre le prix actuel d'un actif sous-jacent et sa valeur à une date donnée. Sachant que les CFD ne possèdent pas de date d'expiration, ils sont susceptibles d'être fermés à tout moment. CFD: des produits à marge Coût de financement Effet de levier Fixation des prix CFD

L'achat d'un CFD possède des similitudes avec l'achat à découvert, l'investisseur espérant une hausse sur ces actifs sous-jacents. Mais les CFD n'ayant pas d'échéance, l'acheteur peut solder sa position quand il le souhaite ce qui implique que l'on puisse bénéficier d'un effet de levier, souvent important, inclus dans le contrat entre l'investisseur et son broker, l'intermédiaire financier, d'où l'intérêt d'investir dans ces actifs sous-jacents. N'oubliez pas qu'afin de limiter vos pertes et perdre l'ensemble de votre investissement, plusieurs possibilités s'offrent à vous comme le « stop de protection ».

Les CFD: des produits à marge

Les CFD sont considérés comme des produits à marge, ce qui signifie que vous ne mobilisez pas l'ensemble du montant de la transaction mais seulement une partie de celui-ci: la marge. Celle-ci dépend du courtier, mais est surtout déterminée en fonction de la liquidité et de la volatilité de l'actif sous-jacent choisit. Il faut également prendre en compte qu'il existe deux types de marges que l'on ne doit pas négliger, ces marges sont liées à la durée de votre position:

La marge intraday

Elle représente le capital qui est à la fois disponible sur votre compte, qui vous permet de maintenir votre position ou d'en ouvrir une nouvelle, et qui couvre également les pertes éventuelles. A noter que vous ne payerez pas d'intérêts si vos positions sont fermés avant la clôture de la bourse.

La marge overnight

Elle représente le capital minimum qui est requis pour maintenir des éventuelles positions, comme son nom l'indique, au-delà de la nuit, voire plus longtemps. Dans ce cas, il faut considérer que pour les positions longues détenues à la clôture de la bourse, vous paierez un intérêt sur le montant que vous avez emprunté.

Il est primordial de surveiller votre marge utilisable afin que celle-ci soit suffisante pour couvrir les éventuelles pertes et éviter ainsi l'appel de marge de votre broker. En effet, si vos positions ouvertes sont en perte et que la marge utilisable ne suffit pas à couvrir celle-ci, votre broker procèdera à un appel de marge qui fermera l'ensemble de vos positions. Aussi, vous mesurez l'importance du calcul de votre marge.

Prenons un petit exemple afin d'illustrer le calcul de cette marge:

Avec un levier de 10:1, vous avez ouvert une position de 10 000€, aussi la couverture requise est donc de 10%. La marge intraday s'élève alors à 1000€ = 10 000/10. La marge utilisable restante est alors de 10 000- 1000= 9000. Ce montant est donc la somme maximal que vous pouvez vous permettre de perdre.

Il faut également prendre en considération les systèmes de protection que vous avez mis en place, car dans ce cas, si vous avez placé un stop de protection qui vous empêche de perdre plus de 3% de votre capital, la marge utilisable ne sera plus que de 8700 en suivant ce calcul:

marge utilisable – (la position * % du stop de protection) = 9000-(10000*3%) = 8700

Calcul du coût de financement (ajustement d'intérêts)

F = a * C * i/ D

Sachant que:
F= coût de financement quotidien
a= nombre d'actions détenues
C= le cours officiel de clôture
i= le taux d'intérêt annuel
D= le diviseur annuel ( = 365 j.)

Au sujet des dividendes, il faut préciser que vous recevrez ceux distribués au titre de l'actif sous-jacent seulement si vous détenez des positions longues; par contre vous devrez payer l'intégralité des dividendes si vous êtes en position short (vente).

A noter que sur le plan fiscal, vous êtes exonéré des taxes liées au droit de propriété puisque vous ne possédez ces actifs, ce qui peut se révéler être un avantage conséquent.

Définition de l'effet de levier

Le CFD se définit comme un produits à marge ce qui lui permet donc d'offrir la possibilité d'investir dans de multiples actifs sous-jacents avec une somme moindre. En effet, généralement, un CFD ne coûte que 10% de du prix de l'actif sous-jacent. Ainsi, cela rend possible les transactions à court terme puisque les fluctuations des cours sont alors davantage limitées par rapport au long terme. Ces avantages ne doivent pas vous aveugler sur les risques que cela implique, vous pouvez gagner facilement et rapidement mais vous pouvez également perdre des sommes non négligeables de la même manière.

Il faut également prendre en considération que l'effet de levier varie en fonction de votre brokers et de l'actif sous-jacent auquel vous vous intéressez. Il existe également deux effets de levier à considérer:

L'effet de levier effectif

Vous avez un capital initial qui s'élève à 20000. Vous ouvrez alors une position de 40000 avec un levier de 10:1.

Vous devez alors calculer la couverture qui sera requise: (votre position/ levier)= 40000/10= 4000. cependant, il faut bien comprendre qu'en réalité vous utilisez un levier de 4 puisque votre position s'élève à 40000 pour 20000 de capital.

L'effet de levier sur marge

Vous avez un broker qui autorise un levier de 10:1, vous devez, dans ce cas, disposer d'un minimum de 10% des sommes que vous trader en capital puisque cela représente la couverture requise pour une transaction.

Fixation des prix CFD

Vous pouvez suivre les cotations des CFD en temps réel sur les plateforme de trading, comme vous pouvez le constater sur les comptes de démonstration mais il faut noter qu'elle se fait de manière décalée par rapport à son indice de référence. Normalement, le prix du CFD et celui de l'actif sous-acent sont en corrélation parfaite, ainsi, le cours du CFD suit tick par tick l'évolution du sous-jacent. Cependant, il faut noter que le prix du CFD est dépendant de la loi de l'offre et la demande sur l'actif financier. Mais en réalité il existe deux prix: celui auquel le broker accepte d'acheter le CFD, qui est le BID ou prix de demande, et celui auquel il accepte de vous le vendre, qui est l'ASK ou prix d'offre. L'écart entre ces deux prix est ce que nous appelons la liquidité de marché.